소형주 투자 시의 Buy & Hold, EMA (Exponential Moving Average), 시즈널리티 각각의 전략을 비교하고, 이 세 가지 전략을 조합하여 사용했을 때 얻을 수 있는 이점에 대해 알아보겠습니다.
소형주 투자를 왜 해야되는지는 아래 글을 참조해 보세요.
소형주 투자의 매력: 시가총액이 작은 기업이 가져다 주는 큰 기회
Buy & Hold 전략
Buy & Hold 전략이란?
Buy & Hold 전략은 주식을 사서 장기간 보유하는 전략입니다. 특히, 소형주에 투자할 때 장기적 관점에서 수익을 추구하는 데 적합합니다. 이 전략의 주요 이점은 다음과 같습니다:
- 간단하고 수수료가 적습니다.
- 장기적 시각에서 주식 시장의 성장에 대한 이점을 얻을 수 있습니다.
- 자주 매매하지 않아도 되므로 스트레스와 시간을 절약할 수 있습니다.
Buy & Hold 전략의 백테스트 결과 분석
아래는 시가총액을 기준으로 Buy & Hold 전략으로 투자했을 때의 백테스트 결과 입니다. (월별 리밸런싱)
주요 지표를 확인하면, CAGR은 67.26 %, MDD는 -55.64%가 나왔습니다.
MDD를 자세히 보면, 2008년 서브프라임 모기지, 2020년 COVID-19 때의 MDD를 제외하면 -26.97 %가 최대치입니다.
| Started | Recovered | Drawdown | Days |
|---|---|---|---|
| 2008-06-19 | 2009-05-15 | -55.64 | 330 |
| 2020-02-18 | 2020-07-17 | -45.05 | 150 |
| 2007-09-18 | 2008-05-30 | -27.08 | 255 |
| 2006-05-15 | 2006-09-05 | -26.97 | 113 |
| 2003-01-07 | 2003-04-18 | -25.53 | 101 |
| 2022-05-06 | 2023-07-04 | -24.65 | 424 |
| 2018-09-19 | 2019-02-12 | -23.07 | 146 |
| 2021-08-10 | 2022-04-05 | -21.46 | 238 |
| 2010-04-21 | 2010-09-27 | -20.56 | 159 |
| 2015-07-22 | 2015-09-18 | -18.87 | 58 |
EMA (Exponential Moving Average) 전략
EMA 전략이란?
EMA 전략은 주가의 이동 평균을 계산하여 투자 결정을 내리는 전략입니다. 이 전략의 이점은 다음과 같습니다:
- 주가의 추세를 빠르게 파악할 수 있습니다.
- 빠르게 변하는 시장에서 효과적입니다.
- 주식의 매매 타이밍을 조정할 수 있어 손실을 줄일 수 있습니다.
EMA 전략의 백테스트 결과 분석
아래는 시가총액을 기준으로 EMA 전략으로 투자했을 때의 백테스트 결과 입니다. (월별 리밸런싱)
EMA 전략은 이평선 20일 기준으로 97 매도이격도, 103 매수이격도로 셋팅하였습니다.
주요 지표를 확인하면, CAGR은 58.44 %, MDD는 -20.27%가 나왔습니다.
| Started | Recovered | Drawdown | Days |
|---|---|---|---|
| 2003-07-08 | 2004-10-14 | -20.27 | 464 |
| 2023-04-20 | 2023-12-28 | -18.49 | 252 |
| 2008-06-12 | 2009-01-29 | -17.40 | 231 |
| 2021-07-19 | 2022-08-02 | -16.61 | 379 |
| 2011-08-02 | 2011-12-09 | -16.25 | 129 |
| 2012-03-13 | 2012-08-31 | -15.47 | 171 |
| 2007-09-18 | 2008-02-27 | -14.88 | 162 |
| 2017-06-30 | 2018-03-12 | -14.64 | 255 |
| 2015-10-28 | 2015-11-24 | -12.74 | 27 |
| 2012-10-18 | 2013-01-18 | -12.48 | 92 |
매수/매도 이격도에 따른 CAGR과 MDD 차이를 확인하기 위해, 5% 수준으로 변경시에는 아래와 같은 결과를 얻었습니다.
5%의 이격도를 적용했을 때에는 특정 시기의 MDD 가 높지만 MDD의 기간이 비교적 짧다는 차이가 있었습니다.
| 전략 | CAGR | MDD |
| 매도이격도 97, 매수이격도 103 | 58.44 % | -20.27% (1st, 464 days) -18.49% (2nd, 252 days) |
| 매도이격도 95, 매수이격도 105 | 55.91% | -36.2% (1st, 870 days) -17.95%(2nd, 128 days) |
앞서 백테스트한 Buy&Hold 전략과 비교해보면, Buy&Hold 전략에서는 서브프라임 모기지, COVID-19 와 같은 충격을 회피할 수 없었지만, EMA 전략의 경우 당연하게도 마켓타이밍에 따라 큰 위기는 피할 수 있었습니다.
반면에, CAGR은 Buy&Hold 전략이 조금 더 우수한 것을 확인할 수 있습니다.
시즈널리티 전략
시즈널리티 전략이란?
시즈널리티 전략은 특정 시간대 또는 시즌에 주식 시장의 특정 패턴을 활용하는 전략입니다. 이 전략의 이점은 다음과 같습니다:
- 역사적인 패턴을 기반으로 투자 결정을 내릴 수 있습니다.
- 시장의 계절적 변동성을 고려하여 리스크를 관리할 수 있습니다.
- 다양한 자산 간에 다른 시즈널 패턴을 활용하여 분산 투자가 가능합니다.
시즈널리티 전략의 백테스트 결과 분석
아래는 시가총액을 기준으로 시즈널리티 전략으로 투자했을 때의 백테스트 결과 입니다.
시즈널리티 전략은 유명한 할로윈전략 (11월-4월 주식매매, 5월-10월 현금보유)을 적용했습니다.
주요 지표를 확인하면, CAGR은 40.45 %, MDD는 -45.05%가 나왔습니다.
MDD를 자세히 보면, 2008년 서브프라임 모기지, 2020년 COVID-19 때의 MDD를 제외하면 -25.53 %가 최대치입니다.
| Started | Recovered | Drawdown | Days |
|---|---|---|---|
| 2020-02-18 | 2021-01-04 | -45.05 | 321 |
| 2003-01-07 | 2003-04-18 | -25.53 | 101 |
| 2007-04-17 | 2008-02-26 | -16.78 | 315 |
| 2022-01-06 | 2022-04-04 | -15.21 | 88 |
| 2021-04-28 | 2022-01-04 | -14.66 | 251 |
| 2008-11-06 | 2008-12-19 | -13.62 | 43 |
| 2012-03-13 | 2013-01-14 | -12.20 | 307 |
| 2009-02-20 | 2009-03-20 | -11.96 | 28 |
| 2010-04-21 | 2011-02-21 | -10.66 | 306 |
| 2022-12-16 | 2023-01-27 | -10.55 | 42 |
전략 별 백테스트 결과 분석
3가지 전략의 백테스트 결과를 정리하면 아래와 같습니다.
| 전략 | CAGR | MDD (모두) | MDD (2008, 2020 제외) |
| Buy&Hold 전략 | 67.26% | 55.64% | 26.97% |
| EMA 전략 (3% 이격도) | 58.44% | 20.27% | 20.27% |
| 시즈널리티 전략 (11월-4월 주식매매) | 40.05% | 45.05% | 25.53% |
조금 더 수익률을 추구하면 Buy&Hold 전략을, 안정성을 가져가려면 EMA 전략이 적절해 보입니다.
그러나, 단순히 하나의 전략으로 진행하는 것 보다는 여러 전략을 결합하는 것이 당연히 좋습니다. 이는 개개인의 상황에 맞춰 투자 목표와 리스트 허용도를 고려하여 각 전략에 자산을 배분해야 합니다.
특히나 소형주에 투자하는 것은 높은 수익을 얻을 수 있는 가능성과 함께 높은 리스크를 동반하므로, 신중한 분석과 전략 구성이 필요합니다.
다음번에는 각 전략들의 배분을 조절하면서 어떠한 전략을 추구하는것이 적절할지 알아보도록 하겠습니다.